26 июля состоится очередное заседание Совета директоров Центрального банка по ключевой ставке. Консенсус аналитического сообщества указывает на то, что ставка, вероятнее всего, будет поднята до 18%. Однако стоит отметить, что уже текущие 16% представляют собой крайне высокий уровень.
Ставка в 16% держится с декабря, до этого она была на уровне 15%, 12%. Все эти значения существенно выше средних мировых и наносят вред экономике. Центральный банк оправдывает свои действия борьбой с перегревом экономики. Однако, концепция перегрева подразумевает высокий спрос и недостаток предложения, что приводит к росту цен. В России же наблюдается другая ситуация: спрос действительно высок, но и предложение увеличивается. За январь-май мы увидели рост на 5%, что является отличным показателем.
Центральный банк под руководством Эльвиры Набиуллиной утверждает, что экономика неспособна поддерживать такие темпы роста и что это аномалия. Они говорят о сбалансированном росте ВВП на уровне 1.5-2%, что по сути означает деградацию, так как это ниже мировых темпов роста.
Несмотря на прогнозы о повышении ставки до 18%, существуют факторы, указывающие на возможное снижение. Центральный банк добился так называемого охлаждения экономики. Индекс деловой активности упал с 10.7 пунктов в июне до 7.6 пунктов в июле. Это значительное падение, хотя и остаётся на высоком уровне.
С 1 июля была отменена программа льготной ипотеки, ужесточены условия выдачи потребительских кредитов. Эти меры также способствуют охлаждению спроса. Заместитель Набиуллиной, Алексей Заботкин, несколько недель назад говорил о том, что пик инфляции будет пройден в июле. На текущий момент инфляция снизилась с 9.25% до 9.17%.
Текущие 16% крайне вредят экономике и компаниям, особенно тем, у которых высокая долговая нагрузка. Компании не могли предсказать такие действия регулятора, который сначала допускает девальвацию рубля, а затем повышает ставку до столь высоких уровней.
Существует вероятность, что Центральный банк сохранит ставку на уровне 16%. Это связано с тем, что текущие меры уже начали охлаждать экономику. Решение, которое будет принято 26 июля, окажет существенное влияние на всю экономику страны.